Ray Dalio

1949–  |  グローバルマクロ

基本情報

経歴

初期キャリアと独立（1971–1975）

ロングアイランドのイタリア系中流家庭に育つ。12歳でゴルフのキャディーをしながら株式投資を開始。ハーバードMBA取得後、ウォール街の証券会社に勤務するも、上司との対立や独自の投資哲学への固執から複数回解雇される。

1975年、26歳でニューヨークのアパートの一室にBridgewater Associatesを設立。当初は企業向けの為替・金利リスクのコンサルティング業務を提供していた。

Pure Alpha: マクロ運用の確立（1975–1996）

1980年代に入り、独自のマクロ経済モデルに基づくシステマティック運用を開始。ダリオの運用哲学の核心は「経済はマシンのように動く」という信念であり、信用サイクル・債務サイクル・金融政策の因果関係をモデル化した。

フラッグシップファンドPure Alphaは、グローバルマクロ戦略を体系化し、通貨・債券・株式・コモディティを横断した分散ポートフォリオで安定的なアルファを追求。1991年以降、長期にわたり年率12%前後のリターンを維持。

All Weather: リスクパリティの発明（1996–）

1996年、ダリオは自身の信託資産を運用するためにAll Weather戦略を開発。従来の資産配分（60/40ポートフォリオなど）がリスクの観点で株式に偏重していることを指摘し、各資産クラスのリスク寄与度を均等化するリスクパリティの概念を確立した。

この戦略は「経済成長の上昇/下降」「インフレの上昇/下降」の4象限それぞれに対応する資産を組み合わせることで、あらゆる経済環境で安定したリターンを目指す。年金基金・ソブリンファンドに広く採用され、資産配分の新しいパラダイムとなった。

2008年金融危機: +9.5%

サブプライム危機の兆候を早期に察知し、2006-2007年からポジションを調整。2008年、ほぼ全てのヘッジファンドがマイナスリターンを記録する中、Pure Alphaは+9.5%を達成。この実績によりBridgewaterへの資金流入が急増し、AUMは$100Bを突破して世界最大のヘッジファンドとなった。

Principles と組織文化

ダリオは独自の経営哲学を「Principles」として体系化。2017年に同名の書籍を出版しベストセラーとなった。その核心はラディカル透明性（radical transparency）とアイデア・メリトクラシー（idea meritocracy）。全ての会議を録画し、社員は地位に関係なく率直なフィードバックを行うことが求められる。この文化は賛否両論を呼び、離職率の高さも指摘されている。

引退と次世代への移行（2022–）

2022年、CEOおよびCIO職を退任し、経営権を次世代リーダーに移譲。Bridgewaterは創業者依存からの脱却を進めている。退任後はマクロ経済・地政学に関する著述活動、慈善活動に注力。AUMは約$124Bを維持。

業界への影響