Goldman Sachsクオンツリソース部門元責任者。Fischer Blackと共にBlack-Littermanモデルを開発し、資産配分の実務を革新。
| 氏名 | Robert B. Litterman |
|---|---|
| 生年 | 1951年 |
| 学歴 | Stanford University（BS）、University of Minnesota（PhD Economics） |
| 主要キャリア | Federal Reserve Bank of Minneapolis → Goldman Sachs → Kepos Capital |
| 主な功績 | Black-Littermanモデル共同開発、Goldman Sachsクオンツ部門構築 |
| カテゴリ | ファクター投資/株式L/S |
University of Minnesotaで経済学PhDを取得後、Federal Reserve Bank of Minneapolisでエコノミストとして勤務。マクロ経済モデリングとベイズ統計の手法を研鑽。この時期に培ったベイズ的思考が、後のBlack-Littermanモデルの理論的基盤となった。
1986年にGoldman Sachsへ入社し、クオンツリサーチ部門の構築を主導。Fischer Blackと出会い、1990年代初頭にBlack-Littermanモデルを共同開発。従来のMean-Variance最適化の問題点（極端な配分、入力感度の高さ）を解決し、市場均衡を出発点として投資家のビューを統合する実用的なフレームワークを提案した。
Goldman Sachsのリスク管理委員会メンバーとしても活動し、全社的なリスク管理体制の構築に貢献。2003年にはPartner（パートナー）に昇格。
Goldman退社後、Mark Carrierらと共にKepos Capitalを設立。マクロ経済シグナルとクオンツ手法を組み合わせたシステマティック運用を展開。近年は気候変動リスクの定量化とカーボンプライシングの最適設計に注力し、学術論文や政策提言を積極的に発表している。
Black-Littermanモデルの本質は「確信度付きのビュー」を均衡ポートフォリオに混ぜるベイズ的アプローチにある。この枠組みは「完全な確信を持てない世界で、部分的な見解をどう投資判断に反映するか」という実務の本質的課題に対する優雅な解を提供した。Littermanの功績は、数学的に美しいだけでなく実務で使えるモデルを設計したことにある。