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東宝

東証プライム（9602）。FY2025売上3,131億円・過去最高を更新した邦画配給首位^[1]。鬼滅の刃・名探偵コナン・新海誠作品を独占配給し国内シェア約45%。TOHOシネマズ（国内最大シネコン・70施設超）との垂直統合と、TOHO VISION 2032（3年間IP投資700億円+M&A1,200億円）^[2]でアニメ制作の内製化を加速中。

3行サマリ

規模: FY2025売上3,131億円（過去最高）・営業利益647億円・営業利益率20.7%^[1]。映画事業67%・不動産25%・演劇7%の3本柱に、2025年度よりアニメ・IPを独立セグメントとして加える。国内最大シネコンTOHOシネマズ（70施設・730スクリーン超）との垂直統合が高利益率を支える。
秀逸さの本質: 邦画配給市場シェア約45%（歴代最高を更新）という支配力と、コナン・鬼滅・ハイキュー・新海誠作品という「外れのない大型IP」の独占配給が組み合わさることで、一作当たりの損失リスクを限定しつつ市場全体の成長をそのまま取り込める構造。鬼滅無限城編第一章（2025年）は国内400億円超・全世界1,179億円と日本映画史上最高を更新^[3]。
派生効果: TOHO VISION 2032でサイエンスSARU子会社化（2024年5月）・GKIDS（米国アニメ配給）・ドラゴンフライエンタテインメントを取得し、「配給だけ」から「制作→配給→海外展開」の一気通貫へ転換中。超健全財務（自己資本比率70%超）をバックに今後も積極M&Aが続く見通し。

A. 決算

連結業績推移（FY2025 / 2025年2月期）

指標	FY2025	FY2024	前年比
営業収入（売上高）	3,131億円^[1]	2,834億円	+10.5%
営業利益	647億円^[1]	592億円	+9.2%
経常利益	645億円	630億円	+2.3%
当期純利益	477億円	447億円	+6.8%
営業利益率	20.7%	20.9%	▲0.2pt

出典: 東宝 2025年2月期決算説明資料（2025年4月14日）

セグメント別業績（FY2025）

セグメント	売上高	前年比	営業利益
映画事業（配給・製作）	2,093億円	+8.5%	508億円（過去最高）
不動産事業	797億円	+15.2%	168億円（営業利益率21%超）
演劇事業	229億円	+13.6%	41億円

主要配給興収実績

年	作品	興収
2020年	劇場版「鬼滅の刃」無限列車編	国内404億円（当時歴代最高）
2024年（暦年）	年間配給興収	900億円超（国内シェア45%・歴代最高）
2024年	名探偵コナン 100万ドルの五稜星	155.3億円（コナン歴代最高）
2025年	劇場版「鬼滅の刃」無限城編第一章	国内400億円超・全世界1,179億円（日本映画史上最高）^[3]

B. 事業構造

映画事業（売上比67%）

邦画配給部門: コナン・鬼滅・ガンダム・ハイキュー・SPY×FAMILYを独占配給。新海誠3部作（「君の名は。」「天気の子」「すずめの戸締まり」）の累計国内興収は540億円超（推計）。2025年の「機動戦士ガンダム GQuuuuuuX -Beginning-」配給でバンダイナムコIPへも参入。

アニメ制作部門（急拡大中）: TOHO animation STUDIO（2022年設立・100%子会社）と、2024年5月に子会社化したサイエンスSARU（「犬王」「映像研には手を出すな！」）を核に2D内製制作力を強化。北米ではGKIDS（買収済み）が東宝・スタジオジブリ作品の劇場配給を担当。

不動産事業（売上比25%）

東宝スタジオ（東京・砧）・帝国劇場（2026-27年建替予定）・東京宝塚劇場・都内オフィス・商業施設の賃貸。営業利益率21%超の超高収益事業で、映画興行の変動リスクを緩衝する財務バッファー機能を担う。

TOHOシネマズ（興行）

国内最大シネコンチェーン（約70施設・730スクリーン超）。東宝子会社として運営し、東宝配給作品を優先上映する垂直統合構造。IMAX・4DX・MX4D等の特別スクリーン比率が高く客単価向上を実現。FY2024経常利益110.9億円（前年比+42.6%）^[7]。

C. 組織構造

代表取締役社長	島谷能成（2013年就任・映画プロデューサー出身）
代表取締役専務（映画企画）	一瀬隆重（「シン・ゴジラ」「シン・ウルトラマン」プロデューサー）

子会社・M&A展開（TOHO VISION 2032以降）

会社名	概要	取得時期
TOHOシネマズ株式会社	国内最大シネコン運営（70施設超）	既存子会社
TOHO animation STUDIO	アニメ制作スタジオ	2022年設立
株式会社サイエンスSARU	「犬王」「映像研」等（アヌシー国際映画祭グランプリ）	2024年5月 100%子会社化
GKIDS Inc.	米国アニメ配給（ジブリ・東宝アニメ北米展開）	東宝グループ傘下（買収済み）
ドラゴンフライエンタテインメント	ゲームパブリッシャー	2024年 M&A実施

TOHO VISION 2032発表（2022年）以降、制作スタジオ・米国配給・ゲーム計8件のM&Aを実施

D. 業界における位置づけ

「秀逸さ」の本質
日本アニメ映画の「必経路」: 国内配給シェア45%を持つ東宝を通さなければ大型興行が組めない。大手スタジオ・原作出版社が東宝を選ぶインセンティブが構造的に維持される
20%超の営業利益率を維持する三本柱: 映画（変動あり）＋不動産（安定）＋演劇（中間）の組み合わせが、個別興行の失敗を吸収する
自己資本比率70%超のキャッシュリッチ: M&A原資を自己資金で賄える体力と、長期コンテンツ投資を実行できる財務基盤が競合を圧倒
TOHOシネマズとの垂直統合: 配給→興行の一体運営で一作品当たりの収益最大化と、他社配給作品に対する構造的優位が持続

邦画配給市場シェア（2024年推定）

配給会社	推定シェア	主要IPジャンル
東宝	約45%	アニメ（コナン・鬼滅等）・ゴジラ・新海誠
東映	約20%	仮面ライダー・プリキュア・ドラゴンボール
アニプレックス（Sony系）	約10%	鬼滅の刃（製作側）・SAO
その他	約25%	—

課題・リスク

鬼滅・コナン等の大型IPへの依存度が高く、これらが不振化した際のリスクが大きい
帝国劇場建替え（2026-27年）期間中の演劇事業収益減が一時的に発生
Crunchyroll（Sony系）が北米アニメ配給に強大な影響力を持ち、東宝のGKIDS経由での海外展開は競合が激しい
製作委員会型の多権利者構造がIPのトークン化・新決済方式の導入ハードルを高める

E. 主要エピソード

2022年4月

TOHO VISION 2032 発表

創立100周年（2032年）を見据えた経営戦略を発表。「企画&IP」「アニメーション」「デジタル」「海外」の4キーワードのもと、3年間でコンテンツ&IP投資700億円、M&A等成長投資1,200億円を計画。長期営業利益目標750〜1,000億円・ROE 8〜10%を設定。発表以降、アニメスタジオ・米国配給会社・ゲームパブリッシャー等への計8件のM&Aを実施。

2024年5月

サイエンスSARU 完全子会社化

2013年設立のアニメスタジオ・サイエンスSARUを完全子会社化。「夜明け告げるルーのうた」でアヌシー国際映画祭グランプリ、「犬王」でゴールデングローブ賞ノミネートを誇る実力スタジオの獲得により、2Dアニメ内製制作を本格化。TOHO VISION 2032の「アニメーション垂直統合」の象徴的一手。

2024年（暦年）

年間配給興収 900億円超・国内シェア45%（歴代最高）

「名探偵コナン 100万ドルの五稜星」155.3億円・「劇場版ハイキュー!!」115.5億円・「SPY×FAMILY CODE:White」63.2億円等が揃い踏み。年間配給興収900億円超・国内シェア45%はいずれも歴代最高を更新し、東宝の邦画配給首位の圧倒的地位を証明した。

2025年1月

機動戦士ガンダム GQuuuuuuX 配給参入

「機動戦士ガンダム GQuuuuuuX -Beginning-」をバンダイナムコフィルムワークスとの協業で配給。ガンダムIPの劇場作品への参入でアニメ配給ポートフォリオをさらに拡充。TOHO NEXT（新進クリエイター支援プログラム）と組み合わせた新規IPの劇場化にも積極的。

2025年

劇場版「鬼滅の刃」無限城編第一章 — 日本映画史を塗り替える

公開初日から3日間で55.2億円を記録。国内興収400億円超・全世界興収1,179億円と日本映画史上初の1,000億円突破および最高記録を更新。2025年の世界映画興収ランキングでも第5位にランクイン。東宝が邦画配給市場に持つ影響力の頂点を示す作品。

参考：2023年

「ゴジラ-1.0」アカデミー賞視覚効果賞受賞

東宝制作・配給の純国産ゴジラ映画が第96回アカデミー賞視覚効果賞を受賞（日本映画初）。ハリウッド版「モンスターバース」との並走を続けながら、オリジナルゴジラの自社制作価値を国際的に証明。IPの国際展開とクオリティ管理の両立モデルとして業界に注目された。

References — 数値の出典

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