🏆 Medallion Fund

Renaissance Technologies · 統計裁定/短期取引 · 1988年〜 · 従業員限定

3行サマリ

1988年の設立から2024年までの年平均リターンは約66%（手数料前）、約39%（手数料後、5/44）。30年以上にわたりマイナス年はほぼなく、金融史上最も成功したファンド。
NSA暗号解読者Jim Simonsが創設。数学者・物理学者・言語学者で構成されたチームが、金融の専門家なしで市場のパターンを発見。2024年5月にSimonsが86歳で逝去。
2005年に外部投資家の資金を全額返還し、従業員のみのファンドに。AUMは約$100億にキャップ。キャパシティ制約を意識的に管理する稀有な例。

項目	内容
運用会社	Renaissance Technologies LLC
設立	1988年
創設者	Jim Simons（2024年5月逝去）
現CEO	Peter Brown
推定AUM	約$100億（キャップ）
手数料	5% 管理報酬 + 44% 成功報酬
投資家	現職・元従業員のみ
主な戦略	統計裁定・短期取引（保有期間: 数秒〜数日）
本拠地	イーストセトーケット、ニューヨーク州
従業員数	約300人（大半がPhD）
サブ業界	統計裁定 / HFT

NSA暗号解読者からヘッジファンド創設者へ。Ax-Berlekamp時代、Siegel-Laufer時代を経て、Peter Brown体制へ。

なぜMedallionだけが66%を達成できるのか。シグナル研究、データ優位、執行の卓越性、そして「秘密主義」の競争優位。

なぜ$100億にAUMをキャップするのか。外部ファンド（RIEF・RIDA）との違い。累計利益$1,000億超の試算。

共同創業者Ax解雇、2020年のRIEF大幅損失、IRS税務訴訟、そして2024年のSimons逝去。Medallionを変えた決定的瞬間。

期間	年平均リターン（手数料前）	年平均リターン（手数料後）	備考
1988-2018（約30年）	約66%	約39%	Gregory Zuckerman『The Man Who Solved the Market』ベース
2020年	+76%（推定）	+39%（推定）	COVID市場混乱の中でも大幅プラス
累計利益（1988-2023推定）	$1,000億超		ヘッジファンド史上最大の累計利益

💡 5/44の手数料でも39%

管理報酬5%＋成功報酬44%という業界最高水準の手数料を取っても、投資家（=従業員）の手取りは年平均39%。S&P500の長期平均（約10%）を大幅に上回る。

基準軸	評価	根拠
A. 規模	◎	AUM $100億。意図的なキャップ
B. リターン	◎◎	年率66%（手数料前）は金融史上最高
C. 構造影響	◎	クオンツ運用の「北極星」。STEM人材の金融参入を加速
D. 持続性	◎	35年以上の継続運用。Simons逝去後もBrown体制で継続